Fundadores y capitalistas de riesgo afirman que vender una startup como 'acqui-hire' es más rentable de lo que parece.

En el competitivo mundo de las startups, algunas empresas están prosperando, mientras que otras enfrentan dificultades para obtener financiamiento nuevo en un entorno de capital de riesgo adverso. Para aquellas que no logran financiamiento y no han alcanzado un modelo de negocio autosostenible, la opción más viable puede ser optar por una adquisición, incluso si esto significa vender por una fracción de su valoración anterior. No obstante, esta decisión puede ser un golpe difícil para los fundadores y empleados clave, quienes aspiraban a construir empresas masivas y valiosas que les brindaran riqueza. En cambio, su participación accionaria podría valer poco, y se podrían ver obligados a aceptar un rol en la empresa compradora, comprometiéndose a trabajar allí por un tiempo para recibir su compensación completa.

A pesar de las primeras impresiones, vender en estas circunstancias puede no ser tan negativo para los fundadores y su equipo como se piensa. Según Nivas Ravichandran, quien fue uno de los primeros empleados en Frilp, una startup adquirida por Freshworks en 2015, las adquisiciones a menudo se consideran un paso hacia abajo. Sin embargo, desde una perspectiva financiera, pueden ser oportunidades muy beneficiosas. Al ingresar a una empresa tras una adquisición, los miembros del equipo suelen recibir mejores salarios y un paquete de acciones más atractivo que si se unieran como personal lateral. Sri Chandrasekar, socio de Point72 Ventures, destacó que los ingenieros principales pueden tardar una década o más en alcanzar ciertos niveles en grandes empresas tecnológicas como Google o Meta, mientras que los fundadores que son adquiridos a menudo comienzan en niveles más altos.

Point72 Ventures ha experimentado más de 15 salidas de startups en su cartera a través de fusiones y adquisiciones. Para los compradores, el objetivo principal suele ser acceder al talento de la startup, lo que a menudo da lugar a acuerdos de "acqui-hire" que incentivan a los fundadores y a los miembros clave del equipo a permanecer en la empresa un período prolongado. Si bien los acuerdos de fusiones y adquisiciones tradicionales suelen incluir bonificaciones de retención para equipos de gestión, los acqui-hires se centran más en ofrecer incentivos a los empleados de la startup.

Un fundador que recientemente vendió su startup a una empresa pública comentó que la adquisición se estructuró de manera que él y sus cofundadores recibieran más acciones en lugar de que se pagara más a los inversores de la startup. Aunque inicialmente no le interesaban las grandes empresas, los beneficios y responsabilidades que adquirió en su nueva posición lo convencieron de quedarse. Muchas veces, los fundadores que al principio eran escépticos sobre trabajar en grandes corporaciones terminan quedándose más tiempo del que esperaban. Ravichandran relata el caso de los cofundadores de Frilp, que aseguraron no estar interesados en empresas grandes, pero varios de ellos permanecieron más de cinco años en Freshworks.

A medida que el mercado evoluciona, las adquisiciones en las que los inversores no obtienen un retorno significativo suelen ser pasadas por alto, pero son comunes. En el segundo trimestre, el 90% de las transacciones de M&A fueron no divulgadas. Sin embargo, muchas de estas transacciones son acqui-hires, lo que permite a las empresas adquirir un equipo especializado en una sola adquisición. Las startups de inteligencia artificial también están volviéndose atractivas para tal adquisición, con grandes empresas buscando talento en startups que no sobrevivieron al mercado actual.

Con todo, ser adquirido no debe ser visto en negativo, ya que los fundadores pueden ofrecer buenas recompensas financieras y encontrar oportunidades laborales gratificantes en su nuevo empleador. Además, si mantienen su espíritu emprendedor tras finalizar su compromiso, siempre pueden lanzar otra startup.

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