¿Qué depara este año para el capital de riesgo? Consultamos a varios inversores.
Un nuevo año trae consigo la esperanza de un futuro mejor, al menos en parte. En el ámbito del capital de riesgo, la incertidumbre es la norma. La cantidad de...
El comienzo de un nuevo año inevitablemente trae consigo la esperanza de un futuro mejor, aunque en el mundo del capital de riesgo, las cosas son siempre inciertas. En Estados Unidos, el número de firmas de capital de riesgo ha caído considerablemente, ya que los inversores institucionales, reacios a asumir riesgos, están invirtiendo en solo las empresas más destacadas de Silicon Valley. Actualmente, la inteligencia artificial es el único sector que parece tener relevancia, y se prevé que esta situación persista. Sin embargo, con el arranque del año, también surgen posibilidades de cambios. Varias voces del ámbito del capital de riesgo compartieron sus expectativas para el año entrante, abordando las perspectivas positivas y negativas, así como algunos posibles giros inesperados. A continuación, se sintetizan sus opiniones.
Perspectivas positivas:
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Nekeshia Woods de Parkway Venture Capital destaca que la reducción en las expectativas de retorno de los individuos adinerados en instrumentos de renta fija les llevará a buscar inversiones en mercados privados, con una proyección de más de $7 billones destinados a estos mercados hasta 2033. Las instituciones están utilizando el capital de riesgo como un enfoque diferenciador para acceder a las mejores oportunidades.
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Gabby Cazeau de Harlem Capital anticipa que el mercado de las OPI se abrirá completamente, trayendo consigo liquidez necesaria y beneficiando así a todos los actores. Sugiere que la inversión en etapas tempranas se reactivará, anticipando que el 2025 marcará el comienzo de un nuevo ciclo positivo.
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Triin Linamagi de Sie Ventures menciona que la aparición de GPs individuales y fondos de ángeles impulsará una mayor inversión en compañías en etapas más tempranas. También prevé que el capital dirigido a equipos fundadores diversos aumentará, especialmente en sostenibilidad y salud.
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Michael Basch de Atento Capital pronostica un incremento bien recibido de la liquidez para los socios limitados, gracias a la apertura del mercado de OPI y M&A. Esto se traducirá en un aumento de nuevas oportunidades de inversión.
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Austin Clements de Slauson & Co. resalta que los mercados de OPI se revitalizarán, facilitando el aumento de la liquidez para los socios limitados y permitiendo el compromiso con más fondos de capital de riesgo.
Perspectivas negativas:
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Woods señala que 2025 será un año determinante para las startups de IA que venden a empresas, ya que muchas están estancadas en una fase "experimental" y podrían no lograr avanzar hacia un modelo sostenible.
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Cazeau advierte que, a pesar de la reactivación, aquellas startups que no logren establecerse en el mercado enfrentan un futuro incierto.
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Linamagi considera que la actividad significativa de M&A o OPI no aparecerá hasta finales de 2025, dado que los socios limitados son cautelosos en el despliegue de capital.
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Basch menciona que el número de unicornios en declive podría seguir aumentando, a medida que se ajustan las valoraciones en un mercado más exigente.
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Clements también prevé que los socios limitados serán más reacios a comprometer recursos a nuevos gestores de fondos, lo cual podría dificultar que las estrategias más innovadoras consigan financiación.
Tendencias a seguir y posibles cambios:
Woods cree que seguirá habiendo un enfoque favorable para la inversión, mientras que Cazeau ve una tendencia hacia equipos pequeños que logran escalar sus ingresos de manera eficiente. Linamagi asegura que la IA no está desapareciendo y influirá en el ecosistema de capital de riesgo, mientras que Basch prevé que las empresas consolidadas seguirán dominando la atención de los inversores.
Entre las sorpresas posibles para el 2025, Cazeau menciona que podríamos ver la fusión o el cierre de algunos unicornios. Linamagi alerta sobre el riesgo de desastres climáticos o conflictos geopolíticos que podrían alterar radicalmente el panorama. Basch opina que verá un aumento en la inversión hacia tecnologías más sólidas y, finalmente, Clements menciona que OpenAI podría transformarse en una entidad con fines de lucro, facilitando su adquisición por parte de Microsoft.
